化工品难以跟上上游涨幅，企业“压力山大”

来源：期货日报

近期，压力山大原油在快速下跌后有所企稳并反弹，化工带动下游能化品种跟涨，品难但总体而言下游化工品涨幅不及原油，跟上期货盘面整体走势与现货表现都比较弱，上游短期期货升水幅度有所加大。涨幅这些情况使得当前化工品的企业利润不佳，化工企业经营面临较大压力。压力山大对此，化工华融融达期货分析师韩冰冰认为，品难主要还是跟上现阶段国内疫情造成的需求缩减对化工品价格形成了拖累。

“从往年的上游情况来看，元宵节到农历三月中旬是涨幅化工品下游需求的快速恢复期，化工品一般会结束因春节下游需求收缩带来的企业累库，但今年受国内疫情的压力山大影响，需求恢复进程受到干扰，对化工品产生明显的利空影响。”韩冰冰表示，从最近两三年的国内疫情防控经验来看，疫情管控一般持续2—4周，随着后期需求收缩的利空释放，影响化工品价格的核心因素或切换为供应端及原油走势。

据了解，目前化工品生产企业的利润普遍偏低，尤其是以原油为原料的生产工艺面临着不同程度的亏损，最近可以看到化工品种开工率明显下降。光大期货分析师周遨介绍，当前工厂检修较多，加工费有所修复，但需求受到近期疫情影响，使得PTA加工费锁定在低位。后期PTA绝对价格仍将跟随成本波动。乙二醇工厂仍处于较大亏损状态，下方成本支撑尚在，供应边际收缩但程度有限。聚酯需求暂时表现稳定，但受制于产业链库存压力较大，聚酯和终端织造存在减产预期，价格短期虽有反弹但程度有限。

聚烯烃方面，周遨表示，近期原油价格快速回落后又再度反弹，生产端成本推动延续，上游炼厂主动减产情况增多，但对供应影响程度有限。国内多地疫情反复使得物流受阻，需求下滑，聚烯烃呈现供需两弱格局。“总体上，原料波动较大令下游短期内谨慎心态仍存，需求端跟进乏力，生产企业去库表现不畅。预计短期聚烯烃价格仍将跟随成本波动。”他说。