上半年净利预增逾150%，扣非净利却在下滑，耐普矿机能维持高增长多久？

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记者 | 吴治邦

6月21日早盘，却下 （300818.SZ）股价大幅高开，滑耐一度涨逾15%。普矿

2021年以来，维持各类大宗原材料价格持续攀升，高增尤其是长多矿业产品更是创出近几年来的新高。主营选矿设备的上半耐普矿机6月20日晚间披露的2022年上半年业绩预告显示，公司预计上半年净利润为1.29亿元-1.44亿元，年净较去年上半年预增154.57%–184.17%。利预

公开信息显示，耐普矿机是一家集研发、生产、销售和服务于一体的重型矿山选矿装备及其新材料耐磨备件专业制造企业，为客户提供重型选矿装备优化，选矿工艺流程设计、咨询和优化等增值服务。

耐普矿机的耐磨新材料重型选矿装备及备件已应用于国内多座大型有色金属、黑色金属矿山，并远销蒙古国、俄罗斯、哈萨克斯坦、澳大利亚、墨西哥、美国和秘鲁等多个国家。公司已与江铜集团、、、、北矿院、KAZ Minerals LLC、Oyu Tolgoi LLC、美伊电钢、Compania Minera Antamina S.A.、Erdenet Mining Corporation等国内外知名矿业公司或矿业设备制造商建立了稳定的合作关系。

上述信息来看，耐普矿机盈利能力必将随着有色金属、黑色金属的价格走势而波动，而以铜、煤炭为代表相关产品2021年以来在美联储放水等背景下，走出了大牛市。对比过去几年的业绩情况变动来看，尽管扣除非经常性损益，耐普矿机的净利润只有4059万元–5559万元，但仍接近或超过2017年、2018年、2019年、2020年全年的净利润。从盈利能力的走势情况来看，耐普矿机有望复制2021年盈利情况。

二级市场信息显示，在耐普矿机披露2021年业绩预增之时，公司的股价连续拉出涨停板，创出58元/股的上市后高点。不过，此后公司的股价有所回落，截止6月20日收盘，公司的股价为38.15元/股。

从股东结构来看，或是因为整体市值较小的原因，耐普矿机前十大流通股东中均为普通投资者，没有机构股东的身影，而当前公司的动态市盈率不到12倍。

需要指出的是，耐普矿机2022年上半年的业绩预告还透露称，报告期内，公司积极开拓国内外市场，合同签订额累计达到3.58亿元，较2021年同期增长40.94%，公司订单充足，销售收入同比增长良好。

2021年年报显示，耐普矿机仍有多个募投项目处于在建状态，如矿山设备及高分子耐磨材料应用工程研发中心项目、智利营销服务中心项目、复合衬板技术升级和智能改造项目等，这部分募投项目未来将会产生多大的效益对于耐普矿机显得至关重要，这或是耐普矿机从中小袖珍型市值上市公司中突围的契机。

从大宗商品的走势来看，有色金属、黑色金属进入到6月份后有所回落。那么，耐普矿机还能继续维持高增长吗？