期市早盘多品种持续拉涨：沪镍涨近6%，纯碱、铁矿石涨逾4%

5月20日，期市期市早盘多品种持续拉涨，早盘种持涨沪涨逾涨近6%，多品纯碱、续拉石涨逾4%。镍涨

中国央行将五年期贷款市场报价利率（LPR）下调至4.45%，近纯碱铁此前为4.60%；一年期贷款市场报价利率（LPR）维持在3.70%不变，矿石已连续四个月维持不变。期市

昨日盘中，早盘种持涨沪涨逾一则有关西格铁路检修的多品市场消息让纯碱圈兴奋起来。该消息称：因青藏铁路公司计划于2022年6月中下旬开始进行西格线提质增速施工，续拉铁路相关线路每日封闭7小时以上，镍涨届时将影响各企业发送需求。近纯碱铁这对于纯碱年产能500万吨的矿石青海地区来讲，影响不容小觑。期市

期货日报记者观察到，该消息一出，纯碱期货盘面大幅拉涨，主力合约自低位拉升近150元/吨。截至昨日下午收盘，纯碱主力SA2209合约上涨93元/吨至2947元/吨，涨幅3.26%。乍一看，消息引发市场情绪波动，盘面应声而起，纯碱大幅走强是否也有着基本面的支撑呢？

运输受限导致阶段性供应紧张预期加强

采访中，记者了解到，青海地区作为主要的纯碱产能区域，包括昆仑碱业150万吨、盐湖镁业120万吨、青海发投120万吨、五彩碱矿110万吨产能，总年产能500万吨，占全国产能15.2%。

昨日供应方面传出青藏铁路西格线6月中下旬施工，将影响青海多家碱厂发运。该消息称，为减少施工对企业发送需求影响，现请相关企业在线路施工前尽量降低库存增大发运量：1．海石湾、民和、平安驿、西宁东、湟源北、长宁堡、双寨，大通宜化（建议45天日耗）工业用盐库存按堆放量提前储备。2．发投、昆仑、五彩碱业提前安排外局仓储基地堆放相关产品，提前装车，争取在施工前产品零库存，其次施工开始后因空箱无法调整，公司计划施工前三家碱厂空箱保有量充足（每家约1200只）。3．格尔木、马海至西宁特钢矿石、煤炭在施工前发送至所需库存。在铁路线路施工时，各企业再对厂内设备进行维护、检修。

“从发布的消息来看，短期青海地区会把发投、昆仑、五彩碱业提前安排外局仓储基地堆放相关产品，提前装车，争取在施工前产品零库存，短期来看，并不会造成太大的影响。”国投安信期货分析师周小燕表示，但从施工之后来看，因为运输问题，按照铁路封闭7小时来算，每天影响的青海供应约为30%，折算后，在全国供应占比约4.5%。考虑到施工时间是6月中下旬，如果施工周期长，加上是夏季检修高峰期，如果伴随其他地区的产能检修，会造成一定的供应短缺。“如果青海地区到时通过汽运运输纯碱，运费增加，也会造成价格一定幅度的上涨。”

一德期货分析师张丽也表示，青藏铁路西格线的短停为纯碱市场注入催化剂。在她看来，西北发往内地的火车皮本身偏紧张，疫情多点发散对卸车等略有影响，在物流运输偏紧的情况下，即使给了企业近一个月的时间窗口去加快货物调拨，但可能仍难加快发货，大概率会造成短期的供需错配。从汽运替代火运的路径看也较难实现，汽运较火运更紧张些。

就时间节点而言，6月中下旬本身也是纯碱的检修季，会造成市场短期的供需短缺，总体上该事件对纯碱还是较为利多。

对此，申银万国期货分析师陆甲明也表示，近期纯碱供给有一定收缩，是推动现货稳价的因素之一。

据他介绍，进入5月国内纯碱生产企业轮流检修的格局初显。目前已经有检修计划的企业有：盐湖镁业、湖北新都、昆仑碱业、江苏井神、江苏实联，合计涉及产能490万吨，折算检修损失约6.6万吨。6月有检修计划的企业有南方碱业和徐州丰城。

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